道通科技剥离无人机业务再冲科创板 新募集资金投向成疑

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去年8月份在美国以无人机专利侵权为由起诉大疆科技的深圳市道通科技股份有限公司(下简称“道通科技”)要冲击科创板了,这是道通科技第二次尝试IPO了,不过这次IPO募集资金投向项目里不想再是与非 人机业务。

在2015年7月,道通科技向中国证监会申请中小板IPO,在申请材料中,道通科技表示募集资金蕴含1.85亿元将投向无人机业务公司。这项IPO申请在2017年7月被终止。

2019年6月27日,道通科技向上海证交所提交科创板上市申请获得受理,在此次招股说明书中,无人机业务不可能 被剥离。此时外界才知道,无人机业务在道通科技的业务单元中时不时 趋于稳定亏损情况。“道通科技的利润大多数都拿去填无人机的亏损去了。”一知情人士透露。

尽管这次招股说明书业绩亮丽,不过上述知情人士表示,道通科技主营业务受汽车行业影响发展已受限,公司经营也趋于稳定不少问题图片,“有后来 公司整体情况不错,不可能 说不也能上市,最主要的意味分析是老板(李红京)另一方需用钱。”

以上市为条件的5亿对赌?

8月23日,在道通科技回复上交所的问询函中,关于对赌条件的问题图片最受资本市场关注。

2017年9月,道通科技董事长兼总裁李红京将其所持有的公司17.38%股权(对应股本6952万元)转让给平阳钛和等8家机构,筹集资金5.9亿元用于公司发展。这8家机构在与李红京组阁 的投资协议蕴含对赌条款。

根据对赌条款约定,道通科技在2017 年度实现的备考净利润不低于2.3亿元,公司2017年实现的合并利润表归属母公司净利润不低于7,60 0万元,公司2018年度实现的合并报表归属于母公司股东的净利润不低于3亿元;未完成上述业绩指标的,则李红京应当给予平阳钛和等8名股东现金补偿。

共同约定,不可能 公司未能在2019年6月60 日前提交首次公司改行股票并上市的申请文件,不可能 公司未能在2021年6月60 日前实现首次公开发行股票并上市,或在2021年6月60 日以前的任哪年间,公司明示放弃首次公开发行股票并上市安排或工作,则股东有权要求李红京受让其届时持有公司的完正股份。

道通科技及其保荐机构在回复问询时表示,对赌条款中的回购协议在公司提交上市申请时即无效,有后来 回购方是李红京,不想涉及到道通科技公司层面,但事实上,不可能 道通科技一日未能上市,回购的条款仍然是有效的。

真正的问题图片是,根据道通科技提交的招股说明书体现的业绩,公司应该是不缺钱的,为那此还需用董事长另一方用股权作抵押去维持公司的发展呢?

招股说明书显示,道通科技2016年到2018年的营收分别为5.8亿元、7.2亿元和9亿元,净利润分别为-7416万元、9136万元和3.1亿元。

知情人士表示,从时间节点来看,李红京未必与机构组阁 对赌条款,很有不可能 是为公司发展筹措资金的共同为无人机业务公司“输血”。

根据道通科技的回复材料显示,2017年8月,公司将无人机业务公司“智能航空”60 %的股权转让给了通元合创(公司全体原股东成立的承接无人机业务的公司),从而将无人机业务从道通科技剥离出来。

在剥离以前,“智能航空”的经营情况不想理想,2017年1-8月的净利润为-1.53亿元。无人机公司的“噬血”能力却又极强,根据回复材料显示,2016年公司研发、管理、销售等所有成本费用有2.47亿元,2017年1-8月后来1.6亿元,而销售收入才分别为60 00万元和60 0万元。

道通航空成立于2014年5月,注册资本60 0万元,在无人机风潮渐起时进入这人 领域,不过更慢就与大疆科技展开了专利战。2015年2月,大疆科技在深圳起诉道通航空,指道通航空侵犯相关专利。此后几乎每年大疆后来在不同地方起诉道通航空。道通航空的人士曾向媒体表示大疆科技的专利诉讼让公司损失上亿元。 2018年4月,道通航空在美国提起诉讼,称大疆侵犯了其发明专利。

这么推测,不可能 一蹶不振 了道通科技的“输血”通道,“智能航空”的运营费用从哪里来。“智能航空公司时不时 趋于稳定亏损情况,单独出去融资肯定不想融到钱,无人机行业的投资风口早已过去,不可能 以道通科技的股权作为抵押,道通科技的盈利情况和资产情况又贷不也能哪几个钱,有后来 一蹶不振 控股权的风险极大,而以上市作为条件,吸引机构作为财务投资融钱是一一个好法律土办法。”深圳一投资行业人士表示。

不过机构很多 傻,将上市不成功就需用回购作为投资条件,李红京就需用全力把道通科技运作上市。

在上述知情人士看来,道通科技目前几乎是为了无人机业务而上市,“以前主营业务诊断设备的利润完正给无人机花了。”

从道通科技的招股说明书来看,尽管无人机业务不可能 剥离,不过公司真实的利润情况似乎并这么清晰显现出来。

根据道通科技的招股说明书显示,公司主营业务产品中,综合诊断产品去年销售5.96亿元,占完正营收的67%,TPMS销售1.43亿元,占完正营收的16%。

在那此销售收入中,境外就占了81%,达到7.29亿元,其中北美销售3.68亿元,欧洲销售1.35亿元。

不过,体现在公司美国和欧洲销售子公司Autel纽约和Autel德国的原本数据让这人 亮丽成绩大跌眼镜——作为公司诊断、检测产品在北美和欧洲的主要销售机构,去年的净利润分别为17.56万美元和27.3万欧元。矛盾的是,公司招股说明书显示2018年净利润是3.1亿元,这意味分析北美和欧洲奉献了超过一半的销售额,但只贡献了1%的净利润。和讯网就此向道通科技问询,截至发稿未得到回复。

原本问题图片是,在招股说明书中道通科技说明了此次上市募集资金计划6.5亿元,其中5.56亿元用于建设西安西北总部基地及研发中心。

在市场整体发展趋缓的情况下,道通科技此举令公司及业内人士都表示不解。行业龙头企业深圳元征科技在国内市场份额近7成,在全球近5成,有后来 近两年的营收基本保持在10亿元左右,其在西安的一一个基地投入也才几千万元。

据了解,2018年道通科技共生产综合诊断设备、TPMS设备及一些汽车产品等14.11万台(套),销售11.6万台(套),产能使用率为60 %,还这么达到过饱和情况。对于募集资金投向真实性的问题图片,道通科技同样这么也能给予回复。

上述知情人士表示,即使也能如愿上市,道通科技内部管理员工对于公司未来的股市表现很多 乐观,“市场不可能 饱和,共同上游汽车整机行业发展也很糟糕,影响肯定会传导到后市场来,公司不可能 再不聚焦,停止对外输血,你们你们你们 歌词 是不想买另一方公司股票的。”

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